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亚豪娱乐赛车:消费疲软升水下滑,铜价向下寻找支撑

上周国内外铜价走势下跌为主,沪铜冲高回落,在周一触及近5个月来高点之后,连续下跌,回落至5万元/吨关口之下,最终沪铜1905合约收在49040元/吨,跌幅2.88%;伦铜收于6395.5美元/吨,跌幅0.72%。总体来看,铜价经过一轮上涨之后,前高压力位较大,短期或将继续回调。

现货方面:上周周初由于沪期铜徘徊于5万附近,持货商挺价意愿情绪强烈,升贴水从贴水80-升水20元/吨抬高至贴水20-升水60元/吨;但随着增值税降税消息的公布,报价一度紊乱,持货商一度抬高至升水200元的好铜;持货商流露出明显的逢升水抛货换现的情绪,在抛货集中成交乏力的情况下,市场出现下坠式的调价,周末报价已调降至贴水150-贴水20元/吨。

库存:上周LME铜库存减少0.94万吨,COMEX库存减少0.28万吨,SHFE库存增加0.91万吨,保税区库存增加2.4万吨。全球显性库存合计约95.7万吨,较上周增加2.1万吨;较去年同期减少27.7万吨。

宏观方面:上周美股一反此前强势表现,连续5个交易日下跌;美元方面,美元上周表现抢眼,持续上涨,已经站上97之上,涨至前期高点一线;原油方面,上周原油延续了近期高位震荡走势,上下两难,多次收出上下影线,盘中波动较大。上周,全球主要风险资产未能延续2019年以来的优异表现,开始出现分化,美股下跌,原油高位震荡。全球主要经济体的表现不一,欧央行下调经济预期,下调GDP增长预期至6年新低,将推迟加息,且重启第三轮TLTRO刺激;美国非农大幅低于预期;国内则是关注两会, GDP增长目标如预期调整至6%-6.5%左右,提出制造业增值税年内将下调3个点,市场表现乐观。主要经济体的表现不一,导致了各类资产放缓上涨脚步,出现分化。

上周国内外铜价呈现弱势,价格冲高回落,连续收跌,沪铜再次回落至5万关口之下。从价格角度来看,铜价在前期高点附近压力较大,难以突破,因此连续出现回调。此前支撑铜价上涨的因素主要来自于宏观气氛好转,以及铜供应方面的扰动。但在铜价上涨至前高附近,若要铜价再上一个台阶,则需要更多供需利多来配合。上周我们提及的库存因素,目前来看并不支持。伦铜注销仓单未能持续大幅上行,开始回落,因此短期也带动铜价下跌。后期影响铜价最为重要的因素应该来自于需求方面,从本周情况来看,也不尽如人意。由于增值税改革,本周现货升水一度跳涨,但是此后连续回落,这意味着市场买盘力度有限。此外,广州现货也表现较差,甚至一度低于上海现货价格,这也暗示下游需求并没有进入旺季的预期表现。因此短期铜价仍将调整,等待消费方面的进一步明朗。预计本周铜价在48500-50000元/吨之间运行。

 

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责任编辑:赵彬

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